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茅臺新帥首次亮相發(fā)388億大紅包 大手筆分紅后市值蒸發(fā)約314億元
時(shí)間:2024-05-31 21:13   來(lái)源:海報新聞   責任編輯:沫朵

  原標題:茅臺新帥首次亮相發(fā)388億大紅包 大手筆分紅后市值蒸發(fā)約314億元

  5月29日下午,素有“中國版巴菲特股東大會(huì )”之稱(chēng)的貴州茅臺股東大會(huì )在貴州仁懷召開(kāi)。

  大會(huì )現場(chǎng)。圖/貴州茅臺官方微信

  為了這場(chǎng)盛會(huì ),一大批基金經(jīng)理、私募大腕和價(jià)值投資者從全國各地趕赴這個(gè)西南小鎮。茅臺也不負股東眾望,大會(huì )當晚就公布分紅方案,合計擬派發(fā)現金紅利387.86億元。

  值得注意的是,此次股東大會(huì )也是貴州茅臺新任“ ”張德芹的首次公開(kāi)亮相。

  今年4月29日,貴州茅臺發(fā)布公告稱(chēng),根據貴州省人民政府相關(guān)文件,推薦張德芹為公司董事、董事長(cháng)人選。本次股東大會(huì )也對上述職務(wù)調整進(jìn)行了審議,張德芹全票當選。

  在開(kāi)場(chǎng)演講中,張德芹提出了“三個(gè)服從”,即當產(chǎn)量與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí),產(chǎn)量服從質(zhì)量;當效益與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí),效益服從質(zhì)量;當速度與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí),速度服從質(zhì)量。

  參會(huì )人數2019年以來(lái)最多

  近1700人的參會(huì )人數,是貴州茅臺股東大會(huì )自2019年以來(lái)的新高。由于人數超過(guò)原定會(huì )議召開(kāi)地點(diǎn)茅臺國際大酒店會(huì )場(chǎng)容量,此次股東大會(huì )場(chǎng)地還被臨時(shí)調整至茅臺會(huì )議中心。

  在此之前,人數最多的一屆是2019年舉行的2018年度股東大會(huì ),多達4500名股東和代理人出席,當時(shí)貴州茅臺的掌舵人還是李保芳。此后,受疫情等因素影響,2020年至2023年的股東大會(huì ),現場(chǎng)參會(huì )人數分別為99人、529人、427人和411人。

  分紅是每次股東大會(huì )最受關(guān)注的話(huà)題之一。以2024年度計劃分紅金額來(lái)看,貴州茅臺是A股分紅金額 的十家公司之一,位列第7位。在股東大會(huì )提問(wèn)環(huán)節,有股東表示,希望現金分紅穩定在75%比例。

  5月29日晚,貴州茅臺公告稱(chēng),公司2023年度利潤分配方案在股東大會(huì )上獲得通過(guò)。根據方案,公司將以實(shí)施權益分派股權登記日登記的總股本為基數,對全體股東每10股派發(fā)現金紅利308.76元(含稅)。截至2023年12月31日,公司總股本為125619.78萬(wàn)股,合計擬派發(fā)現金紅利387.86億元(含稅)。

  若按此計算,今年的分紅比例依舊是51.9%,即分紅占當期凈利潤的比例。不過(guò)值得注意的是,貴州茅臺已經(jīng)連續兩年實(shí)施特別分紅。以2023年為例,加上年中的特別分紅,貴州茅臺當年合計向股東派發(fā)了現金紅利565.5億元,占公司2023年歸母凈利潤的75.67%,分紅金額較上年提高約18億元,創(chuàng )歷史新高。

  正常來(lái)說(shuō),大手筆分紅后,公司股價(jià)理應上漲。但或受5月30日大盤(pán)整體影響,截至收盤(pán),貴州茅臺報1649.0元/股,下跌1.49%,市值蒸發(fā)約314億元。

  對于一些茅臺股東來(lái)說(shuō),分紅不能少,小便宜也得占。有股東表示,希望恢復股東大會(huì )期間平價(jià)購買(mǎi)飛天茅臺酒的活動(dòng)。

  2020年之前,股東現場(chǎng)參加貴州茅臺股東大會(huì ),有機會(huì )以1499元的價(jià)格購買(mǎi)一箱飛天茅臺。不過(guò)從2020年開(kāi)始,貴州茅臺就取消了這一活動(dòng),今年也未恢復。

  有股東在社交媒體上發(fā)圖,今年參會(huì )的禮物包括兩瓶50ml裝茅臺酒、一枚紀念幣、一本筆記本和筆,以及茅臺冰淇淋體驗券,與往年大差不差。

  銷(xiāo)售渠道如何平衡?

  本次股東大會(huì ),是茅臺新帥張德芹的首次公開(kāi)亮相。

  在股東大會(huì )上,張德芹作了長(cháng)達四十分鐘的演講。演講開(kāi)頭,他談到了到任后的感受。“這些天我成了一個(gè)網(wǎng)紅,但這真的不是我所期待的。這30多天都是戰戰兢兢,我自己知道,我要用我的能力給大家服務(wù)好,也需要更多的努力。”

  張德芹。圖/貴州茅臺官方微信

  雖然不想當網(wǎng)紅,但張德芹的一舉一動(dòng)、一言一行都備受市場(chǎng)關(guān)注。

  2023年,貴州茅臺取得了諸多成就,從業(yè)績(jì)層面看,公司實(shí)現營(yíng)收1505.60億元,同比增長(cháng)18.04%;實(shí)現歸母凈利潤747.34億元,同比增長(cháng)19.16%,2023年平均每日凈賺超2億元。

  從渠道層面看,以經(jīng)銷(xiāo)商、電商等為主要形式的批發(fā)代理渠道收入達到799.86億元,同比僅增長(cháng)7.52%,而以自營(yíng)和“i茅臺”等數字營(yíng)銷(xiāo)平臺為代表的直銷(xiāo)渠道收入達到672.33億元,同比增長(cháng)36.16%,占總營(yíng)收的僅一半。

  其中,僅“i茅臺”實(shí)現銷(xiāo)售收入223.74億元,增幅達88.29%,占直銷(xiāo)收入的三分之一。

  直銷(xiāo)收入大踏步前進(jìn),對經(jīng)銷(xiāo)商造成了不小的沖擊,而且茅臺酒與系列酒綁定拿貨的政策,也讓經(jīng)銷(xiāo)商沒(méi)那么好賺錢(qián)了。

  此前,在“茅臺集團一盤(pán)棋”戰略下,茅臺集團的保健酒業(yè)公司、生態(tài)農業(yè)公司、茅臺文旅、茅臺葡萄酒公司等企業(yè),依托茅臺股份的渠道資源等全力推進(jìn),獲得了良好的發(fā)展空間。數據顯示,2023年,貴州茅臺旗下茅臺酒收入1265.89億元,同比增長(cháng)17.39%;其他系列酒收入206.3億元,同比增長(cháng)29.43%。

  但此舉進(jìn)一步稀釋了經(jīng)銷(xiāo)商的利潤。2023年,貴州茅臺直銷(xiāo)平均售價(jià)達到430.02萬(wàn)元/噸,毛利率95.46%;而經(jīng)銷(xiāo)渠道平均售價(jià)為138.77萬(wàn)元/噸,毛利率為89.29%。

  因此,茅臺的渠道平衡、經(jīng)銷(xiāo)商策略也是此次股東大會(huì )之前,業(yè)內最為關(guān)心的問(wèn)題之一。

  早在5月10日,張德芹在浙閩蘇三省經(jīng)銷(xiāo)商座談會(huì )上就回應經(jīng)銷(xiāo)商訴求和關(guān)切,并重申其立場(chǎng):“經(jīng)銷(xiāo)商是茅臺的家人,我們將持續尊重并維護他們的利益。”

  據界面新聞報道,與前任董事長(cháng)丁雄軍過(guò)去兩年在i茅臺活動(dòng)上的高調支持不同,張德芹并未出席5月19日在廈門(mén)舉行的2024年茅臺傳承人大會(huì )暨i茅臺上線(xiàn)兩周年的活動(dòng)。

  不過(guò)在本次股東大會(huì )上,張德芹并沒(méi)有直接回應渠道如何平衡,僅表示“對于經(jīng)銷(xiāo)商,我會(huì )尊重他們的盈利模式,但他們賺了錢(qián)后,我也希望他們能夠一起來(lái)提高茅臺品牌美譽(yù)度,體現茅臺的責任與擔當,而不是給茅臺貼上有錢(qián)標簽。”

  還得加強市場(chǎng)開(kāi)拓

  本次股東大會(huì )召開(kāi)之際,恰好是“茅臺酒價(jià)格下跌”引發(fā)關(guān)注之時(shí)。

  中國新聞周刊曾報道,今年二季度以來(lái),飛天茅臺散瓶的價(jià)格始終徘徊在2600元上下。根據第三方酒價(jià)平臺“今日酒價(jià)”,4月10日,飛天茅臺散瓶一度跌至2505元/瓶;5月30日,飛天茅臺散瓶?jì)r(jià)格依舊徘徊在2520元。不過(guò)上述價(jià)格并不包含稅費、物流、人工等必要成本。

  業(yè)內分析,茅臺酒價(jià)格下跌,一方面是酒水消費恰逢淡季,另一方面則是白酒市場(chǎng)正在進(jìn)入調整期。

  2023年以來(lái),“去庫存”成為酒行業(yè)關(guān)注的高頻詞。5月27日舉行的2024貴州白酒企業(yè)發(fā)展圓桌會(huì )議上,中國酒業(yè)協(xié)會(huì )理事長(cháng)宋書(shū)玉表示,白酒產(chǎn)業(yè)仍將處于去庫存周期,2024年酒類(lèi)消費的核心詞是性?xún)r(jià)比。

  從供需角度看,庫存高企帶來(lái)的自然是價(jià)格倒掛。因此,茅臺也不得不更積極地去搶市場(chǎng),不過(guò)代價(jià)是銷(xiāo)售費用創(chuàng )了新高。

  2023年,貴州茅臺的銷(xiāo)售費用達到46.49億元,同比增長(cháng)40.96%,增速遠不僅高于同期營(yíng)收增長(cháng),漲幅還創(chuàng )下2018年以來(lái)新高。這一趨勢也延續到了今年。貴州茅臺2024年一季度報顯示,銷(xiāo)售費用達到11.4億元,對比去年同期7.57億元,增幅高達50.6%。

  值得注意的是,在此次股東大會(huì )上所通過(guò)的《2024年度財務(wù)預算方案》中,貴州茅臺計劃2024年“期間費用”計劃同比增長(cháng)13%,主要用于加強市場(chǎng)建設、強化消費者培育和市場(chǎng)投入等方面。

  此外,也有觀(guān)點(diǎn)認為,丁雄軍任內主導的跨界行為也在一定程度上稀釋了茅臺價(jià)值。

  2022年,茅臺攜手蒙牛推出冰淇淋,作為年輕化的重要嘗試。2023年茅臺進(jìn)一步加快年輕化探索,相繼聯(lián)名瑞幸咖啡、德芙分別推出醬香拿鐵、酒心巧克力產(chǎn)品。

  不過(guò)從收入上看,其貢獻微乎其微。在2023年報中,冰淇淋與茅臺的酒店業(yè)務(wù)收入被歸為公司“其他收入”,共計4.7億元,僅占總營(yíng)收0.3%。

  此外,關(guān)于茅臺冰淇淋閉店滯銷(xiāo)的新聞也不時(shí)曝出。今年4月,位于成華區萬(wàn)象城的成都 茅臺冰淇淋旗艦店歇業(yè)一事引發(fā)關(guān)注。

  而在社交媒體上,一網(wǎng)友發(fā)文稱(chēng),今年4月入住天津生態(tài)城世茂希爾頓酒店時(shí),準備購買(mǎi)茅臺冰淇淋,結果卻發(fā)現保質(zhì)期僅剩一天,“臨期到不能再臨期”。

  股東大會(huì )期間,張德芹在談到茅臺創(chuàng )新時(shí)表示,公司的創(chuàng )新一定是基于堅守茅臺的本質(zhì)這一底線(xiàn)之上。如果一條路不太適合公司發(fā)展時(shí),公司會(huì )馬上調整,要相信茅臺的糾錯能力。

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